岱美股份：全球遮阳板龙头，大内饰+机器人再出发-20260213

公司是全球遮阳板龙头，向大内饰产品布局 ASP 提升至 4000 元， 主业收入放量可期；2025 年开始向机器人行业切换，开拓第二成 长曲线。结合公司经营情况，我们预测 2025-2027 年归母净利分 别为 8.1/9.9/10.9 亿元，公司股票现价对应 PE 估值为 30/24/22 倍。首次覆盖，给予公司"买入"评级。 深耕遮阳板、头枕二十余载，向大内饰+机器人布局。2001 年公司 配套通用遮阳板起家，2008 年开始生产头枕，2017 年切入特斯拉； 2018 年收购 Motus 后公司具备海外生产能力，2023 年发展大内 饰，获得特斯拉、Rivian、通用等顶棚订单，2025 年成立机器人 子公司，向后展望大内饰+机器人两条主线并行，开启新成长周期。 遮阳板全球市占率超四成，传统业务价值量稳步提升。据公司公 告，2018 年收购 Motus 后公司遮阳板产品的全球市占率超 30%， 且市占率稳步提升，2024 年遮阳板产品全球市占率提升至 44.5%； 虽然零部件行业订单受年降影响，但公司通过产品升级，近几年遮 阳板产品 ASP 稳步提升，从 2022 年的 64.69 元提升至 2024 ...