机械设备行业点评报告：维谛25Q4财报订单超预期，液冷市场扩容看好国产链导入

证券研究报告·行业点评报告·机械设备 机械设备行业点评报告 维谛 25Q4 财报订单超预期，液冷市场扩容 看好国产链导入 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ 事件：维谛技术发布 25Q4 财报，业绩远超预期 当地时间 2 月 11 日，维谛技术(Vertiv)发布了 25Q4 财报。财报显示， 25Q4 公司净销售额达 28.8 亿美元，同比+23%，其中有机净销售额同比 +19%；调整后营业利润为 6.68 亿美元，同比+33%；调整后营业利润率 23.2%，较 2024 年第四季度提升 170 个基点；调整后稀释每股收益 1.36 美 元，同比+37%，超出此前指引 0.10 美元。分区域看，25Q4 公司美洲地区 有机销售额同比+46%，调整后营业利润 5.68 亿美元，同比+77%，利润率 达 30.1%，较上年提升 450 个基点，成为核心增长引擎；亚太地区有机销 售额同比下降 9%，主要受中国宏观经济环境影响，但印度及其他亚洲地 区增长强劲；欧中非地区有机销售额同比下降 14%，市场仍处疲软状态。 维谛发布的 2026 年业绩指引表现乐观，释放强增长 ...