美国1月非农就业数据解读：美国就业韧性超预期

海外宏观 2026 年 2 月 13 日 证 券 研 究 报 告 宏观动态跟踪报告 美国就业韧性超预期——美国 1 月非农就业数据解读 证券分析师 事项： 2026 年 1 月美国新增非农就业 13 万人，预期 6.5 万人，失业率回落至 4.3%。 平安观点： 宏 观 报 告 宏 观 动 态 跟 踪 报 告 钟正生 投资咨询资格编号 S1060520090001 ZHONGZHENGSHENG934@pingan.com.cn 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn 杨见一 投资咨询资格编号 S1320525050001 YANGJIANYI730@pingan.com.cn 美国 1 月就业数据大幅超预期。企业调查方面，美国 2026 年 1 月新增非 农就业 13 万人超预期，但行业结构分化，新增就业主要依赖教育医疗业 和建筑业新增拉动，其余行业新增就业偏低或负增。家庭调查方面，1 月 失业率回落至 4.3%，预期 4.4%，同样指向就业市场好于预期。供需视角， 1 月美国就业市场延续供给上行、需求下降的正常化态势：劳动参与率小 幅回升至 ...