GFS25Q4跟踪报告：25Q4营收达指引上限，26年定价环境整体向好

事件： 格芯(GFS)于 2 月 11 日发布 25Q4 季报，营收 18.3 亿美元，达指引上限，同比 持平/环比+8%；毛利率 29.0%，符合此前指引，同比+3.6pcts/环比+3.0pcts； 净利润 3.1 亿美元，同比+21%；EPS 为 0.55 美元。ASP 为 1314 美元/片（折 合 8 英寸），同比-4%/环比+5%；晶圆出货量为 61.9 万片（折合 12 英寸）， 同比+4%/环比+3%。综合财报及交流会议信息，总结要点如下： 评论： 1、25Q4 营收达指引上限，晶圆出货量同环比双增。 1）业绩情况：25Q4 公司营收 18.3 亿美元，达指引上限，同比持平/环比+8%； 毛利率 29.0%，符合此前指引，同比+3.6pcts/环比+3.0pcts，主要得益于产品 组合优化、产能利用率提升及严格的成本管控；净利润 3.1 亿美元，同比+21%， EPS 为 0.55 美元。2）出货量、ASP 及稼动率：公司 25Q4 晶圆出货量为 61.9 万片（折合 12 英寸），同比+4%/环比+3%；ASP 为 1314 美元/片（折合 8 英 寸），同比-4%/环比+5%。2025 全 ...