长端看财政，短端看央行

丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 长端看财政，短端看央行 报告要点 [Table_Summary] 短端看央行，央行对短端资金面的影响力明显提高，这会为资金面带来稳定性，且基本解决资 金分层现象，这为套息策略带来了稳定空间，在不降息的情况下，预计后续隔夜资金利率走廊 区间为 1.2%-1.4%。此外，非银资金价格分层也会得到充分缓解。长端看财政，超长政府债供 给是影响债市长端期限利差的重要因素，地方主动缩短久期是一个缓慢的过程，预计今年超长 政府债供给或仍将给债市超长端利率带来上行压力，30Y 国债收益率近期整体下行，有望突破 2.2%关键点位，但突破后需要关注节后财政的供给情况，其更适合作为弹性品种进行右侧交易。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490524080003 SAC：S0490525120004 SFC：BVN394 赵增辉 马骏 马玮健 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title2] 长端看财政，短端看央行 [Table_Summary2] 事件描述 由于此前 ...