药明生物（2269 HK）预计2025-27年将维持快速增长 2025年业绩将超预期

药明生物（2269 HK） | 2026 年 2 月 12 日 香港股市 | 医药 药明生物（2269 HK） 预计 2025-27 年将维持快速增长 2025 年业绩将超预期 注：剔除股权激励开支、股权投资损益、附属公司上市开支与汇兑损益的 Non-IFRS 经调整净利润 分别为 47.0 亿、47.8、65.9、74.0、86.5 亿元 公司表示 2025 年收入将同比增加 16.7%至 217.9 亿元（人民币，下同），毛利率将同比 提升约5个百分点，股东净利润将同比增加46.3%至49.1亿元，反映核心业务盈利的Non- IFRS 经调整净利润将同比增加 22.0%至 65.9 亿元，业绩将超预期。公司获取订单的能力 不断增强，2025 年总共新增 209 个项目并创历史新高（2023 与 24 年分别为 132 个与 151 个），推动收入快速增加。此外，公司的产能利用率不断提升，而且相对收费较高的 III 期临床及商业化项目不断增加，导致毛利率大幅升高，盈利增速显著快于收入。 北美业务新增订单情况理想，中国业务稳步回暖 市场早前担忧公司可能受美国生物法案的影响，但公司表示 2025 年新增的 20 ...