2026年1月金融数据点评：开年金融数据的几点信号

证券研究报告 固收定期报告 hyzqdatemark 2026 年 02 月 14 日 开年金融数据的几点信号 ——2026 年 1 月金融数据点评 投资要点： 事件：2 月 13 日傍晚央行披露了 1 月金融数据：新增贷款 4.71 万亿元，社融增量 7.22 万亿元。1 月末，M2 达 347.2 万亿，YoY+9.0%；M1 YoY +4.9%；社融增速 8.2%。 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 图表 3：2026 年 1 月社融增量 7.22 万亿，同比小幅多增（亿元） 资料来源：人行官网、华源证券研究所 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第 2页/ 共 4页 联系人 1 月新增贷款同比明显少增，反映 2026 年信贷需求依然偏弱。由于"早投放早受益"， 年初银行信贷投放动力强，信贷投放节奏普遍前倾。2026 年春节较晚，春节前企业 发年终奖可能促使个人提前偿还个贷，或对 2 月份个贷数据影响较大。2025 年春节 较早，春节错位之下，1 月份新增贷款 4.71 ...