2026年1月美国通胀数据点评：超级核心通胀压力仍存

不过，短期内通胀压力或仍不会成为制约美联储降息的因素。一方 面，租金通胀分项在 2026 年或仍将维持稳定，成为通胀的重要压舱 石。另一方面，当前美国关税提升幅度仍较为有限，且在中期选举 压力下，特朗普或为了缓解选民生活成本进一步豁免关税。在美联 储认为关税影响仍为一次性冲击的情况下，关税所带来的通胀扰动 或也难以改变美联储货币政策倾向。 宏观研究 /[Table_Date] 2026.02.14 超级核心通胀压力仍存 [Table_Authors] 王宇晴(分析师) 2026 年 1 月美国通胀数据点评 本报告导读： 1 月受能源、食品、二手车与住房分项同步降温的影响，美国通胀整体仍较温和。但 考虑到能源与二手车价格近期有所回升，美国通胀未来仍有可能反弹。不过，在租 金通胀仍稳，关税提升幅度有限以及美联储认为关税影响为一次性的情况下，短期 内通胀反弹或仍不会成为制约美联储降息的因素。 投资要点： 风险提示：地缘冲突升级导致石油价格飙升、特朗普关税政策或财 政政策再度超出市场预期，从而从供给/需求端再次对通胀产生推 动。 | | 021-23185641 | | --- | --- | | | wangyuq ...