1月金融数据点评：财政靠前发力支撑社融，M1增速显著回升

财政靠前发力支撑社融，M1 增速显著回升 1 月金融数据点评 核心观点 ⚫ 投资建议与投资标的 ⚫ 2026 年银行板块有望回归基本面叙事："十五五"开局之年，政策性金融工具加持 下资产扩张仍有韧性；仍处于存款集中重定价周期，支撑净息差有望企稳；结构性 风险暴露仍期待有政策托底。2026 年，保险行业将系统性执行 I9，公募考核新规的 中长期引导效应也有望显现，我们看好 2026 年银行板块绝对收益。现阶段关注两条 投资主线： 1、基本面确定的优质中小行，相关标的：南京银行(601009，买入)、宁波银行 (002142，买入)、渝农商行(601077，买入)； 2、基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行，相关标的：交通银行(601328，未 评级)、工商银行(601398，未评级)。 风险提示 经济复苏不及预期；房地产等重点领域风险蔓延；流动性环境超预期收紧。 银行行业动态跟踪 —— 财政靠前发力支撑社融，M1增速显著回升 一、财政靠前发力，社融实现同比多增 2026 年 1 月社融同比增长 8.2%，环比 12 月下降 0.1pct，当月社融增量 7.22 万亿元，高于 Wind 一致预期 7138 亿元 ...