Arista Networks（ANET）FY25Q4 业绩点评及业绩说明会纪要

会议纪要 证 券 研 究 报 告 Arista Networks（ANET）FY25Q4 业绩点评及业绩说明会纪要 业绩增速超预期，AI 网络业务高增兑现 会议地点：线上 事项： 2026 年 2 月 13 日 Arista Networks 发布 FY2025Q4 报告，FY2025Q4 截止至 2025 年 12 月 31 日，即自然季度 CY2025Q4，并召开业绩说明会。 评论： 1. 业绩情况：FY2025Q4 总营收 24.9 亿美元，同比增长 28.9%，超此前 23 亿 至 24 亿美元的预期上限。Non-GAAP 毛利率 63.4%，略高于 62%-63%的预期； 净利润 10.5 亿美元，净利率 42%；稀释后每股收益 0.82 美元，同比增长 24.2%。 经营活动现金流 12.6 亿美元，期末现金、现金等价物和有价证券约 107.4 亿美 元。 2. 营收划分：（1）数据中心网络业务：营收占比 65%，2025 年超额完成 15 亿 美元 AI 中心网络建设目标。相关产品实现 10 Gbps 至 800 Gbps 以太网速率部 署，Etherlink 产品累计新增客户超 100 家。（ ...