商业银行同业存单及负债梳理：1Y 同业存单利率有望小幅下行-20260223

证券研究报告 固收点评报告 hyzqdatemark 2026 年 02 月 23 日 1Y 同业存单利率有望小幅下行 ——商业银行同业存单及负债梳理 投资要点： 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 2025 年下半年以来，同业存单余额下降较明显。截至 2026 年 1 月末，同业存单余 额 19.03 万亿元，较 2025 年 5 月末下降了 2.77 万亿。具体来看，截至 2026 年 1 月末，国有大行同业存单余额 6.34 万亿，较 25H1 下降了 1.36 万亿；股份行同业存 单余额 5.59 万亿，较 25H1 下降 0.6 万亿；城商行同业存单余额 5.81 万亿，较 25H1 下降 0.13 万亿；农商行同业存单余额 1.14 万亿，较 25H1 变动较小。从发行期限结 构来看，2025 年初以来 1Y 的规模占比有所下降，从 2024 年末的 63.2%降至 2026 年 1 月末的 50.2%。 2025 年下半年以来大行同业存单余额明显下降，或与央行加大流 ...