石化行业周报地缘反复原油获得溢价，聚酯链关注节后pxn价差是否走强

证券研究报告 石化行业周报：地缘反复原油获得溢价，聚酯 链关注节后pxn价差是否走强 行业投资评级：强大于市|维持 中邮证券研究所石化团队 分析师:张津圣 1 1 发布时间：2026-02-23 投资要点 请参阅附注免责声明 2 ◼ 焦点：假期美伊局势不明朗，原油获得地缘溢价。PX、PTA供需今年边际好转预期。依据wind和隆众 资讯，PX（中国主港）-石脑油（日本）的价差经过调整后开始稳定在300美元/吨附近，价差节后可能 再度走强。 ◼ 回顾：春节前最后一周，申万一级行业指数表现中，石油石化指数表现一般，较上周上涨-0.82%。而中 信三级行业指数表现来看，工程服务在石油石化中表现最佳，涨幅1.51%。 ◼ 原油：原油涨。美原油库存下降，汽油库存下降 ◼ 聚酯：涤纶长丝价格涨。江浙织机涤纶长丝库存天数不同品种涨跌不一，织机开工率跌 ◼ 烯烃：样本PE现货价格跌，聚烯烃石化库存上涨 ◼ 标的： ➢ 上游：地缘若未来再次给出原油溢价，则利好上游标的。 ➢ 炼化：若需求好转，优供给、淘汰落后产能有所进展，则利好中游炼化。 ➢ 长丝：关注PTA反内卷进展和PX利润修复，若顺利则利好涤纶长丝。 ◼ 风险提示：油价剧 ...