债市核心在于政策节奏与赔率，权益核心在于风偏修复持续性

国内宏观解读与展望： 春节假期国内出行火热但消费有待观察，美国援引IEEPA单边加征关税被判违宪 ——债市核心在于政策节奏与赔率，权益核心在于风偏修复持续性 2 0 2 6 - 2 - 2 4 中泰期货研究所宏观团队 李荣凯 从业资格号：F3012937 交易咨询从业证书号： Z0015266 TEL：13361063969 01 逻辑与策略（P3-4） 02 宏观主要资产资金流向变化（P5-6） 目 录 CONTENTS 03 近期宏观数据分析与回顾（P7-13） 04 资金面分析与债券期现指标监控（P14-24） 05 权益宽基指数基本面、流动性与期现指标监控（P25-31） 06 宏观经济中期基本面跟踪监控（P32-51） 07 宏观经济长波基本面跟踪监控（P52-53） 08 最新一期季月美联储会议分析+中央经济会议对比（P54-58） 09 美国最高法院裁决落地之基于IEEPA对等关税逻辑梳理与前瞻（P59-63） 逻辑与观点：债市核心在于政策与赔率，权益核心在于风偏修复持续性 返回目录 ◆ 经济数据：国内方面，2026年春节出行活跃程度为近五年最好，按照农历春节及后续累计同比口径，多项高频指数均指 ...