不锈钢：成本支撑重心上移，淡季累库约束弹性：镍：沪镍投机情绪仍存，持续关注镍矿矛盾

张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 2026 年 2 月 24 日 镍：沪镍投机情绪仍存，持续关注镍矿矛盾 不锈钢：成本支撑重心上移，淡季累库约束弹性 2）根据钢联，印尼镍矿商协会 (APNI) 透露，能源和矿产资源部（ESDM）将于 2026 年初修订镍矿商 品的基准价格公式，修订要点之一是政府将开始将镍的伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费。 3）SMM 报道印尼林业工作组披露了多家企业违规占用林地，面临的潜在罚款约 80.2 万亿印尼盾，部 分受影响的矿山正与政府部门进行积极协商以解决这些处罚，最终的罚款金额可能会低于最初估算的 80.2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 135,190 | -4,420 | 3,350 | -4,810 | ...