PX期价有望震荡企稳

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 PX 期价有望震荡企稳 宝城期货 陈栋 在春节假期效应、下游聚酯需求淡季、装置检修节奏与新增产能空窗多重因素交织下，节前国内 PX 期货 2605 合约呈现震荡偏弱的走势，期价跌落至 7200-7250 元/吨区间内运行。虽然短期内 PX 下游需求尚 难快速恢复，不过在上游原油价格大幅上涨的成本驱动下，叠加二季度 PX 装置集中检修以及下游聚酯消 费好转，预计节后国内 PX 期货有望维持震荡企稳的走势。 存量高负荷运行，上半年无新增产能 国内 PX 供应端已进入存量产能满产，新增产能真空，供应弹性显著收窄的现象。据了解，产能层面， 2024-2025 年国内 PX 行业连续两年无大型新装置投产，当前总产能稳定在 4400 万吨左右，有效运行产能 约 4250 万吨，行业满产上限约 97%。2026 年国内计划新增 PX 产能 410 万吨，包括福佳大化 60 万吨、华 锦阿美 200 万吨、九江石化 150 万吨，但除福佳大化年初小幅扩建外，其余装置均集中于下半年投产。因 此今年上半年完全无新增产能释放，供应端仅依赖存量装置提负维持。开工 ...