收假归来，吹响进攻号角

因此，我们早前推出"海外 3 小煤"概念，指出直接在海外销售的煤企将更为受 益。重点关注在海外布局的煤炭公司：中国秦发（布局印尼）、力量发展（布局南 非）、兖煤澳大利亚（布局澳大利亚）。除此之外，兖煤澳大利亚的控股股东兖矿 能源亦应重点关注。 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 23 年 月 日 煤炭开采 收假归来，吹响进攻号角 行情回顾（2026.2.9~2026.2.13）： 中信煤炭指数 3940.86 点，上涨 1.86%，跑赢沪深 300 指数 1.5pct，位列中信板 块涨跌幅榜第 8 位。 春节假期期间，国内除部分大型煤矿保持正常生产外，多数民营煤矿均停产放假， 煤炭市场接近休眠状态。但在印尼减产消息持续扰动影响下，海外煤价仍延续涨 势，与国内价格倒挂幅度进一步扩大。在此背景下，收假归来，我们认为部分终 端将转向内贸煤采购，带动国内价格快速上行。我们仍维持节前观点，正如节前 密集公开会议所述，强烈看好节后国内煤炭市场表现。 此外，去年底至今的几乎每一篇报告，我们均在强调今年煤炭市场重点关注的地 方在于海外，而非国内。一旦海外市场出现"黑天鹅"事件，煤价想象空间才 ...