原油期货：原油获得地缘溢价

2026年02月24日 周报 期货研究报告 原油期货：原油获得地缘溢价 师秀明 投资咨询从业资格号：F0255552 shixiuming@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：假期美伊局势不明朗，原油获得地缘溢价。美伊近期呈现"边谈边打"的紧张对峙， 随着特朗普给伊朗划定的"10～15天最后通牒"临近，不确定性仍存。布伦特原油周涨3.51%或5.81%。其他方 面，国际能源署最新月报显示，2025年全球原油库存累积速度为2020年以来最快，增加4.77亿桶，OECD国家库 存4年来首次超过5年均值。 2、对于后市。OPEC+一季度暂停增产，八个核心成员国将于3月1日举行线上会议，预计将作出最终决定； 俄罗斯原油出口量低位运行。如果"俄乌和平协议"达成，俄油出口存在回升空间；美国产量维持高位，增速 为偏低水平，钻机数及新井数近期持稳；中期美国或加大对委内油气产业投资，委内产能有望逐步回升。整体 来看，供应增速压力仍存，短期看伊朗（地缘发酵），长看OPEC+政策、美国、俄罗斯产量变化。 3、关注因素：1.地缘政治；2.原油周度数据。 | 原油 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 ...