2026-02-25：五矿期货农产品早报-20260225

农产品早报 2026-02-25 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 北半球方面，2 月上半月印度产量同比小幅减产，而泰国产量同比小幅增产，二者相互抵消。而目前原 糖价格已经跌至历史低位，且持续贴水巴西乙醇折算价，在今年 4 月后巴西新榨季生产存在着下调甘蔗 制糖比例的可能性，不宜过分看空。国内方面，现阶段高库存依然压制糖价，短线延续观望，待收榨后 供应压力缓解，或有反弹的可能性。 【行情资讯】 （1）据 USDA 数据显示，2 月 5 日至 2 月 12 日当周，美国当前年度棉花出口销售 10.68 万吨，创 2026 年以来单周新高，累计出口销售 198.99 万吨，同比减少 14.29 万吨；其中当周对中国出口 0.4 万吨，累 计出口 9.79 万吨，同比减少 7.41 万吨。（2）据 Mysteel 数据显示，截至 2 月 6 日当周，纺纱厂开机率 为 60.5%，环比前一周下调 3.7 个百分点；全国棉花商业库存 553 万吨，环比前一周减少 12 万吨。（3） 据 USDA 数据显示，1 月预测 2025/26 年度全球产量为 2600 万吨，环比 12 月预测下调 8 万吨，较上年 从业资 ...