新能源观点：供需预期分化，碳酸锂领涨新能源金属-20260225

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2026-02-25 供需预期分化，碳酸锂领涨新能源金属 新能源观点：供需预期分化，碳酸锂领涨新能源⾦属 交易逻辑：碳酸锂供需延续偏紧格局，江西部分锂矿复产预期继续延 后，供应扰动担忧持续，供需预期偏紧；工业硅和多晶硅生产企业主 动适应弱需求而减产，但工业硅和多晶硅供需整体延续偏宽松。中短 期来看，新能源金属远期供需预期不同，新能源金属价格走势分化， 碳酸锂相对偏强。长期来看，硅供应端收缩预期较强，尤其多晶硅， 价格重心可能抬升；锂矿产能还处于上升阶段，但需求预期也在不断 拔高，供需过剩量预期在收窄，供需改善预期将推高价格重心。 ⼯业硅观点：供需双弱，硅价延续震荡。 多晶硅观点：库存持续累积，多晶硅暂时承压。 碳酸锂观点：IEEPA关税失效引发抢出⼝预期，碳酸锂开盘⼤涨。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 研究员： 郑非凡 从业资格号F03088415 投资咨询号Z0016667 杨飞 从业资格号F03108013 投资咨询号Z0021455 王雨欣 从业资格号F0 ...