申万期货品种策略日报-生猪（LH）-20260225

申银万国期货研究所 戴鸿绪 （从业编号F03153282 交易咨询号Z0023729） 评 论 及 策 略 生猪市场整体呈现供强需弱格局。主力合约LH2605收盘报11265元/吨，下跌255元/吨，跌幅 2.21%。现货方面，全国外三元生猪出栏均价为10.92元/公斤，较昨日下跌0.26元/公斤，各 地价格普遍偏弱调整。供需层面，重点养殖企业出栏量达21.93万头，环比上涨8.15%；屠宰 企业屠宰量9.88万头，环比大幅上调20.89%，显示供应压力集中释放。与此同时，养殖端亏 损持续，其中自繁自养头均亏损135.59元，外购仔猪模式亏损71.54元/头，行业整体承压。 短期来看，市场处于节后供应恢复、消费相对平淡的阶段，若需求端无明显提振，猪价或延 续弱势震荡走势。 | | | | | daihx@sywgqh.com.cn | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 生猪（LH） | | | | | | 1月 | 3月 | 5月 | 7月 | 9月 | 11月 | | | 前日收盘价 | 13145 | 1 ...