2026年02月25日申万期货品种策略日报-国债-20260225

宏观 消息 行业 信息 评论 及策 略 小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1.79%。央行单日净回笼9264亿元，连续第12个月加量续作到期MLF， LPR连续9个月保持不变，Shibor短端品种多数上行。美国FOMC会议纪要显示官员降息分歧加大、部分提及加息讨论， 市场将首次降息时点推迟至6月后，年内降息次数从5-6次下修至3-4次，美债收益率回落。1月份CPI同比上涨0.2%， PPI同下降1.4%，居民消费需求持续恢复，全国统一大市场建设持续推进、部分行业需求增加。央行货币政策执行报告 表示下阶段将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，未来将常态化开展国债买卖 操作，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，对国债期货价格有一定的支撑，不过前高附近波动加大，且2603合 约将很快进入交割月，建议及早移仓至2606合约。 声明 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等 风险。 分析师声明 作者具有期货 ...