有色商品日报-20260225

有色商品日报 有色商品日报（2026 年 2 月 25 日） 一、研究观点 | 品 | 点评 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 种 | 隔夜内外铜价震荡偏强，国内精炼铜现货进口窗口一度打开。宏观方面，特朗普政府 | 10% | | | | | | | | 全球关税周二即将征收，税率是否进一步升至 15%待定，但美国政府不确定性关税行为 | | | | | | | | | 加剧了全球经济的不确定性。国内方面，中国商务部回应美国关税调整，将适时决定调 | | | | | | | | | | | 整针对美方原芬太尼关税和对等关税的反制措施。库存方面，LME 铜库存增加 1350 吨 | | | | | | | 至 243175 吨，值得注意的是假期期间 LME 美洲仓库大量涌入，或因 Comex-LME | | | 价差 | | | | | 铜 | 大幅收窄所致；Comex 铜库存增加 1024 吨至 545736 吨；SMM 周二统计节假日期间全 | | | | | | | | | | | | | 国主流地区境内社会 ...