节后盘面如期上涨，高低硫价差低位反弹

燃料油日报 | 2026-02-25 就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油在市场结构连续走强后，春节假期期间出现一定调整。但目前市场支撑仍 存，下游炼厂端与船燃端需求相对坚挺，伊朗供应则面临潜在下行风险，需要持续关注。 低硫燃料油方面，1月份科威特与尼日利亚出口大增导致局部供应压力攀升，市场承压运行，但随着Dangote炼厂 RFCC装置重启，科威特供应从高点回落，叠加船燃加注需求从中东部分转移到亚太地区，低硫油基本面近期边际 改善，春节假期期间外盘裂解价差、月差明显反弹。但在估值修复后，汽油对低硫燃料油溢价已大幅回落，这将 抑制RFCC装置利润与开工率，从而降低对低硫油组分的分流效应。 策略 高硫方面：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向 低硫方面：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 风险 节后盘面如期上涨，高低硫价差低位反弹 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.76%，报2942元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨5.84%，报3478 元/吨。 春节假期期间中东地缘局势升温，外盘高低硫燃料油跟随原油上涨，其中低硫燃料油涨幅要明显大于高硫燃料油， 节后FU、 ...