永臻股份（603381）：现有海外边框产能具备稀缺性，有望带来超额回报

证券研究报告 | 公司深度报告 2026 年 02 月 25 日 永臻股份（603381.SH） 现有海外边框产能具备稀缺性，有望带来超额回报 中游制造/电力设备及新能源 公司是光伏铝边框领先企业，相较同行有较明显的成本优势。公司较早就前瞻布局 越南、美国产能，主要面向印度、美国等海外市场，其加工费和利润显著高于国内。 考虑 Tesla 将在北美本土扩产，而海外边框产能存在缺口，公司海外产能具备稀缺 性，未来几年现有的海外产能有望带来较大业绩弹性。 ❑ 风险提示：行业需求不及预期、海外基地管理风险，新的贸易政策风险。 财务数据与估值 | 会计年度 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营 业 总 收 入 ( 百 万 | | 5391 | 8183 | 12029 | 13713 | 17621 | | 元) | 同比增长 | 4% | 52% | 47% | 14% | 28% | | 营业利润(百万元) | | 413 | 216 | (234) | 485 | 874 ...