美国四季度GDP点评：退税红包与AI投资：美国经济的增长续航

证 券 研 究 报 告 【宏观快评】 退税"红包"与 AI 投资：美国经济的增长续航 ——美国四季度 GDP 点评 事 项 四季度美国 GDP 弱于预期，GDP 环比折年率+1.4%，前值+4.4%，预期+2.5%； GDP 同比+2.2%，前值+2.3%，预期+2.5%。2025 年全年美国 GDP 同比+2.2%， 前值+2.8%。 主要观点 ❖ 四季度 GDP 数据分拆 消费方面：Q4 私人消费环比折年率+2.4%，前值+3.5%，预期+2.6%；服务消 费依然是主要拉动项，而耐用品消费增长进一步走弱。2025 年全年私人消费 同比+2.7%，前值+2.9%。 ❖ 风险提示：AI 等产业带来企业投资超预期 ❖ 宏观研究 宏观快评 2026 年 02 月 25 日 华创证券研究所 证券分析师：张瑜 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 证券分析师：殷雯卿 电话：010-66500892 邮箱：yinwenqing@hcyjs.com 执业编号：S0360521040002 相关研究报告 《【华创宏观】今年经济工作的"新"部署——政 策周观察第 68 期》 投资 ...