贵金属专题报告：贵金属马年强势开局结构，牛市警惕高位波动

贵金属 贵金属马年强势开局 结构牛市警惕高位波动 2026 年 2 月 25 日 主要结论 / 国信期货研究 Page 1 国信期货贵金属专题报告 2022 年 12 月 25 日 2026 年春节长假期间，海外市场正常交易，风险事件密集落地，贵金属走 出先抑后扬、波动加剧的行情，整体强势格局清晰。假期初期，美伊谈判释放阶 段性积极信号，避险情绪降温带动贵金属小幅回调。随着谈判陷入僵局、美国关 税政策遭遇司法裁决后快速重构，地缘风险与贸易摩擦担忧同步升温，避险买盘 大规模回流，推动金银快速拉升，铂钯同步跟随板块波动。长假结束后，国内市 场迎来节后首个交易日，内外盘联动效应强化，国内贵金属大幅补涨，全线收高。 截至 2 月 24 日收盘，沪金主力合约大幅上涨 3.52%，报 1150.50 元/克；沪银主 力合约暴涨 12.84%，报 22327 元/千克。铂族金属市场跟随贵金属板块同步走强。 广期所铂金主力合约上涨 5.54%，报 551.85 元/克；钯金主力合约上涨 4.57%， 报 438.45 元/克。 综合地缘局势、贸易政策、美联储动向与资金面判断，贵金属市场或呈现高 位偏强震荡格局，短期波动加剧但 ...