【冠通期货研究报告】油粕日报：偏强震荡-20260225

美豆出口延续偏强走势，而巴西二月发运少于预期可能 使得四月到港预期 减少，豆粕出现明显上涨。后续需要关注到港以及国储抛储进程，预估本周延续 偏强震荡行情。 油脂：据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚 2 月 1-20 日 棕榈油产量预估减少 12.29%，其中马来半岛减少 10.74%，沙巴减少 15.23%，沙 捞越减少 11.20%，婆罗洲减少 14.19%。据马来西亚独立检验机构 AmSpec，马来 西亚 2 月 1-25 日棕榈油出口量为 922649 吨，较上月同期出口的 1099033 吨减少 16.05%。 美国环保署 EPA 将于周末前向白宫提交最终拟定的生物燃料混合配额，白宫 通常会在收到提案后约 30 天内完成审查并公布最终结果。这将符合白宫此前自 行设定的 3 月末前完成 2026 年和 2027 年可再生能源使用目标的最后期限。 美豆油受到美国生物燃料政策支撑走势偏强，而假期马棕处于供需双弱阶段， 从供需数据上来说预估二月份库存将再次下降，不过因为原库存较大，将压制近 月反弹高度。油脂板块总的来说谨慎乐观，下方空间相对有限，上方反弹高度则 需要政策引导，后续需要重点关注 ...