【冠通期货研究报告】塑料日报：震荡运行-20260225

【冠通期货研究报告】 塑料日报：震荡运行 发布日期：2026年2月25日 【行情分析】 2月25日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在93%左右，目前开工率处于中性偏高水平。截 至2月13日当周，PE下游开工率环比下降13.93个百分点至19.8%，春节假期，下游多数停工放假，整 体PE下游开工率季节性下滑。春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，周三石化早库下降6.5万吨至 87.5万吨，较去年农历同期低了6.5万吨，与往年同期基本相当，目前石化库存处于近年同期中性水 平。成本端，市场对伊朗局势感到担忧，加上美国能源信息署数据显示美国原油库存减少901.4万桶， 且成品油库存全线下降，春节假期海外原油价格上涨。供应上，新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东） FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年1月投产。近期塑料开工率略有上涨。目前市场报价大 稳小动，塑料供需格局改善有限，但化工反内卷仍有预期，关注节后下游复产进度。由于塑料近日 有新增产能投产，开工率较PP高，叠加地膜集中需求尚未开启，继续做缩L-PP价差。 【期现行情】 期货方面： 塑料2605合约增仓震荡运行，最低价6766元/吨， ...