【冠通期货研究报告】PVC日报：震荡运行-20260225

【冠通期货研究报告】 PVC日报：震荡运行 发布日期：2026年2月25日 【行情分析】 上游西北地区电石价格稳定。供应端，春节前，PVC开工率环比增加0.83个百分点至80.09%，PVC 开工率继续小幅增加，处于近年同期中性水平。春节期间，PVC下游绝大多数停工。出口方面，春节 前，价格上涨后，国内出口签单环比回落，但之前的抢出口使得企业销售压力不大。中国台湾台塑 PVC出口3月份船货离岸价环比2月上调40美元/吨。社会库存在春节假期期间增加较多，目前仍偏高， 库存压力仍然较大。2025年1-12月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、施工、竣工面积同比 降幅仍较大，投资、销售、竣工等同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回落， 春节期间，商品房成交低迷，房地产改善仍需时间。氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下 降，但目前产量下降有限，期货仓单仍处高位。2月是国内PVC传统需求淡季，春节后现货成交清淡， 社会库存继续增加。不过生态环境部表示将聚焦无汞催化剂研发攻关等关键环节，加快推动聚氯乙 烯行业无汞化转型，加上抢出口节后有望延续，市场对于春节后仍有政策及检修预期，PVC弱现实， 强预 ...