油服行业点评报告：油气景气度加速发酵，油服装备迎来认知差反转

证券研究报告 | 行业点评报告 2026 年 02 月 25 日 油气景气度加速发酵，油服装备迎来认知差反转 油服行业点评报告 中游制造/机械 受地缘政治波动影响，油气产业链加速震荡。市场长期以来的认知差在全球 能源需求的持续增长和产能瓶颈下持续存在，行业转向价值与成长共振，看 好油服行业产业链的投资机会。 1）开采端： 2）运输端： 2.1） 供给侧：油运环节的供给结构极度脆弱，超大型油轮老龄化加剧，而 2024-2025 年新船交付量处于历史低位。由于船厂产能已被集装箱船 挤占至 2028 年后，运力缺口在短期内难以弥合，进一步加剧了产业 链的紧张局势。 3）油服装备端： 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 479 | 9.3 | | 总市值（十亿元） | 5741.3 | 5.0 | | 流通市值（十亿元） | 4897.6 | 4.8 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 2.1 24.3 47.6 相对表现 2.0 16.8 29.0 资料来源：公司数据、招商证券 -40 -20 0 20 40 60 Feb/25 ...