申万期货品种策略日报-生猪（LH）-20260226

评 论 及 策 略 生猪期货主力合约LH2605震荡收涨1.55%至11465元/吨，期现价差维持高位。然而，现货市场 承压下行，全国外三元生猪出栏均价跌至10.74元/公斤。春节后市场呈现供强需弱格局：养 殖端出栏积极性高涨，重点企业出栏量环比增近15%；而终端消费以消化节日库存为主，需求 支撑不足，屠宰量虽有回升但难以消化供给压力。此外，养殖端亏损加剧，自繁自养头均亏 损逾150元。综合来看，现货市场在供给释放与需求疲软的双重压力下短期偏弱运行，需关注 后续出栏节奏与消费恢复情况。 免 责 声 明 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。 分析师声明 作者具有期货交易咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地 反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本 报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不 ...