中辉黑色观点-20260226

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | | 螺纹需求同比仍然较弱，铁水产量偏高，钢材整体供需偏宽松。同时原料端供应较高， | | ★ | 谨慎看空 | 钢材成本有下行驱动。华北限产、"沪七条"等带来政策提振，但在弱现实压制下，中 | | | | 期料维持区间运行。 | | 热卷 | | 热卷产量及表需相对平稳，库存绝对水平偏高，供需变化符合季节性特征，基差在平水 | | | 谨慎看空 | 附近波动。华北限产、"沪七条"等带来政策提振，但弱现实仍对行情形成压制，中期 | | ★ | | 维持区间运行。 | | | | 春节长假期间进口铁矿石远期现货市场的整体活跃度较弱，外矿发货明显回升，铁水继 | | 铁矿石 | | 续增加，港口库存积累，钢厂消耗库存为主。对于节后的市场，目前的价格处于相对的 | | ★ | 谨慎看空 | 低位，节后的价格可能会随着钢厂的补库需求而有所支撑，短期内的价格可能会有所走 | | | | 强，但是向上的空间则较为有限。 | | 焦炭 | 谨慎看空 | 焦企利润明显改善，短期焦企开工持稳。从需求来看，铁水产量回升放缓，下游维持 ...