锂行业专题：供需趋紧+低库存，重视春季行情

证券研究报告 | 2026年02月26日 证券分析师：刘孟峦 010-88005312 liumengluan@guosen.com.cn S0980520040001 证券分析师：杨耀洪 021-60933161 yangyaohong@guosen.com.cn S0980520040005 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 ◆供给：锂价反弹刺激供给，但短期增量有限 海外供给：①澳洲锂矿在产项目产能稳定释放，停产项目产能复产节奏相对较慢，从有复产计划到真正实现产出预计至少需要一个季度以上时间。②南美盐湖新投项目 众多，但整体产能爬坡的进度低于预期。另外南美阿根廷、玻利维亚和智利"锂三角"国家有组建"锂欧佩克"的想法，希望通过协调行动来增强对全球锂资源定价和 供应链的话语权。③非洲津巴布韦突然收紧锂矿出口政策，短期或造成一定影响。2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口(含在途货物)，旨在 加强矿产监管与问责，之后的出口形势需要企业和当地政府进行谈判，暂时无法评估时间长短，短期来看对供给还是有一定影响。 国内供给：①国内锂辉石矿目前还未进入到大规模放量的阶段。②国内锂 ...