山金期货贵金属策略报告-20260226

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2026年02月26日16时14分 报告导读： 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收平，沪银主力收涨0.47%，铂金主力收涨2%，钯金主力收涨跌2.27%。①核心逻辑，短期避险 方面，贸易战风险缓和，地缘异动风险仍存；美国就业坚挺通胀压力仍存，降息预期位于低位。②避险属性方面，特朗普推出的 10%全球关税正式生效，白宫拟进一步上调至15%，中方明确将视情调整反制措施；同时中美就特朗普访华保持沟通。白宫表示特 朗普对伊朗首选外交手段，但必要时愿动用致命武力，美伊等冲突风险仍存。③货币属性方面，美联储1月会议纪要显示决策层对 利率未来走向存在巨大分歧，除了支持降息派和观望派，纪要首次明确提到加息可能性讨论。目前市场预期美联储降息年内完成， 下次降息或到7月。美元指数和美债收益率震荡偏弱；④商品属性方面，中国央行连续15个月增持黄金。白银受到供应偏紧支撑； 铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数震荡偏弱，人民 币升值利空内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期多头趋势不变。 | | | 策略：稳 ...