图说金融：人民币升值动能转换：贸易属性逐渐向金融属性切换

图说金融(20260226) : 人民币升值动能转换:贸易属性 是产业盘结汇需求依然维持高位。1月银行代客结售汇货物贸易实现顺差761亿美元，虽然较上月1113亿美元有所减少，但 二是在A股相对港股表现强势的背景下,外资加大对人民币资产的配置,贸易属性逐渐向金融属性切换。 三是IEEPA法案被否降低关税不确定性。由于IEEPA法案涉及2025年4月后加征的对等关税以及"芬太尼关税"、Seof 22替代关 税法案的实施实际有利于国内关税的下降。 未来人民币升值节奏或同时取决于累积结汇盘的释放以及国内资产收益率表现,若人民币定价资产维持较高收益率,人民 币或有进一步升值动力。短期注意人民币双边波动的风险,二季度或围绕6.8附近中枢进行双边波动。 风险提示:仅作为数据展示,不构成策略建议 证券投资项下净结汇达259亿美元,达到2020年以来的新高 银行代客结售汇:以美元计价:差额:经常项目:货物贸易(亿美元) 银行代客结售汇:以美元计价:差额:资本与金融项目:证券投资(亿美元) 银行代客结售汇:以美元计价:差额(亿美元) and and the problem of the program and on the m ...