鸡蛋：估值压力仍存

专题报告 2026-02-27 鸡蛋：估值压力仍存 王 俊 农产品研究员 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 028-86133280 wangja@wkqh.cn 报告要点： 在产蛋鸡存栏规模偏大，但节后开年蛋价高于预期，且库存规模未出现明显积累，考虑是延淘、 换羽、冻品入库等累库行为增多所致。尽管累库期现货受到托底并能进一步支撑盘面近月的走 强，但行业信心提前重建，补栏、延淘等行为的增多，存在削弱中期蛋价上涨潜力、乃至进一 步堆积成压力的可能，盘面远端在普遍升水的背景下，后期仍需留意估值压力。 农产品研究 | 鸡蛋 鸡蛋：估值压力仍存 一、节后开年价强于预期 节后蛋价如期低开，但下跌幅度低于往年同期，开年价表现强于此前预期。数据显示，开年后 辛集大码蛋价报 2.56 元/斤，馆陶报价 2.78 元/斤，分别较节前下跌了 0.11 元/斤，幅度低于 5 年均值的 0.37 元/斤，侧面印证了存栏积累不严重，且超长春节导致备货需求提前，节后外 销产区反映走货偏快，导致节后蛋价低开后迅速企稳并走强。另外，考虑在产存栏仍处高位， 且鸡龄结构年轻导致产蛋率偏高，叠加节日期间淘鸡走量有限以及鸡 ...