中辉黑色观点-20260227

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | | 螺纹需求同比仍然较弱，铁水产量环比回升，较往年同期偏高，钢材整体供需偏宽松。 | | | 谨慎看空 | 同时原料端供应较高，钢材成本有下行驱动，弱现实带来持续压制。后续仍存在一定政 | | ★ | | 策预期，整体维持区间运行。 | | 热卷 | | 热卷产量及表需相对平稳，库存绝对水平偏高，供需变化符合季节性特征，基差在平水 | | ★ | 谨慎看空 | 附近窄幅波动。钢材整体弱现实的状态仍对行情形成压制，中期维持低位区间运行。 | | 铁矿石 | 谨慎看空 | 外矿发货明显回升，铁水继续增加，港口库存积累，钢厂消耗库存，短期可能会有钢厂 | | ★ | | 补库，价格受到支撑，但是补库力度有限，矿价向上的空间也受限。 | | 焦炭 | 谨慎看空 | 受焦炉限产解除影响，近期焦企开工持稳。从需求来看，铁水产量环比继续回升，下游维持 | | ★ | | 去库状态，补库意愿不足，预计短期价格维持区间偏弱运行。 | | 焦煤 | | 国内煤矿集中复产，矿山日均产量环比回升。从需求来看，铁水产量环比继续回升，下游维 ...