中石化炼化工程（02386）：——中石化炼化工程（2386.HK）公告点评：海内外市场开拓加速，25年新签合同额稳步提升

2026 年 2 月 27 日 公司研究 海内外市场开拓加速，25 年新签合同额稳步提升 ——中石化炼化工程（2386.HK）公告点评 要点 事件：公司发布公告，截至 2025 年 12 月 31 日止十二个月期间，公司新签订合 同总值为 1012.48 亿元，较截至 2024 年 12 月 31 日止十二个月期间的 1006.13 亿元增加 0.6%；于 2025 年 12 月 31 日，公司未完成合同量为 2038.50 亿元， 较 2024 年 12 月 31 日的 1726.76 亿元增加 18.1%。 点评： 新签合同额稳健增长，中石化集团内部合同额占比回升。2025 年，公司国内新 签合同 632 亿元，同比增长 2%，境外新签订合同 380 亿元，同比下降 1.3%， 海外合同占公司新签合同的 38%。2025Q4 单季，公司新签订合同总值为 99.01 亿元。分行业来看，25 年公司新签合同以炼油和石油化工为主，炼油、石油化 工、新型煤化工、储运及其他行业的新签合同额分别同比+77%、-3%、-34%、 -22%。分合同类型看，公司总承包合同持续增长，25 年工程总承包合同额为 735 亿元， ...