高硫油市场结构保持坚挺,等待地缘形势明朗
Hua Tai Qi Huo·2026-02-27 05:01
市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.81%,报2987元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.12%,报3156 元/吨。 短期市场主要矛盾在地缘层面,伊朗局势走向将直接影响原油地缘溢价,从而对包括燃料油在内的能化商品造成 扰动,需要密切关注。 燃料油日报 | 2026-02-27 高硫油市场结构保持坚挺,等待地缘形势明朗 就燃料油自身基本面而言,高硫燃料油市场结构虽然在春节假期期间出现一定调整,但支撑因素仍存。其中,下 游炼厂端需求表现良好,近期我国采购量明显增加,用于填补委内瑞拉重油的缺口。此外,近期运费攀升增加了 燃料油的跨区套利成本,对东西价差以及内外盘价差均存在提振。 低硫燃料油方面,目前市场矛盾相对有限。随着Dangote炼厂RFCC装置重启,科威特供应从高点回落,叠加船燃 加注需求从中东部分转移到亚太地区,近期低硫油基本面边际改善,春节假期期间外盘裂解价差、月差有所回升。 但在估值修复后,低硫燃料油对汽油的价差已大幅回落,这将抑制RFCC装置利润与开工率,从而降低对低硫油组 分的分流效应,抑制低硫燃料油裂解价差的上行空间。 策略 高硫方面:短期震荡偏强,关注伊朗局势走向 低硫方 ...