——25Q4公募基金可转债持仓点评：一二级债基增配转债，转债基金仓位提升

债券研究 证 券 研 究 报 告 【债券深度报告】 一二级债基增配转债，转债基金仓位提升 ——25Q4 公募基金可转债持仓点评 ❖ 公募基金持有转债仓位回落，加仓银行及电子转债 2025Q4 公募基金持有可转债市值 3082.51 亿元，环比减少 2.63%，但同比增加 7.24%。公募基金持有可转债市值占债券投资市值比为 1.46%，较 25Q3 降低 0.11pct；占净值比为 0.83%，较 25Q3 降低 0.04pct。 一级及二级债基增持。25Q4 股票型、混合型和债券型基金持有转债的市值分 别-9.08%、-11.55%、-1.92%至 8.25 亿元、196.86 亿元、2875.95 亿元。债券型 基金中，二级债基、一级债基、可转债基金持有转债市值分别+3.69%、+2.54%、 -3.67%至 1105.66、663.91、500.68 亿元；混合型基金中，灵活配置型和偏债混 合型持有转债市值分别为+1.53%和-17.88%至 63.61、102.35 亿元。 从变化的绝对金额上来看，各一级分类基金持转债市值均有所减少，股票型基 金持仓市值微降 0.82 亿元，但在本身体量偏小的影响下， ...