沪铜日报：震荡偏强-20260227

【冠通期货研究报告】 沪铜日报：震荡偏强 发布日期：2026 年 2 月 27 日 【行情分析】 沪铜今日低开高走，尾盘拉涨。基本面来看，假期间上游冶炼负荷相对正常，后续 铜供应以高位稳定为主，SMM 数据显示，1 月产量较预期多 1.57 万吨，预计 2 月回归正 常。2 月 SMM 中国电解铜预计产量环比减少 3.58 万吨，降幅为 3.04%，同比上升 8.06%。需求方面，截至 2025 年 12 月，铜表观消费量为 131.88 万吨，环比上月增长 4.00%。下游工厂尚未开启完全的复产复工，整体市场交投活跃度低，同时由于假期期间 下游需求端暂停，上游产量正常，故铜社会库存量大幅累积增加。临近金三银四预期， 但目前来看，现货市场交投情绪冷清，库存高位压制盘面价格，美伊谈判过后，市场暂 无释放情绪信号，美元承压，支撑有色金属走势。后续关注地缘局势冲突及下游的高价 接受度，短期偏强。 资料来源：同花顺期货通（日线图表） 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 【期现行情】 期货方面：沪铜高开高走，日内偏强。 现货方面：今日华东现货升贴水-250 元/吨 ...