携程集团-S（09961）2025 年四季报点评：国际业务表现亮眼，积极拥抱Agent合作

携程集团-S（9961.HK）2025 年四季报点评 2026 年 02 月 27 日 国际业务表现亮眼，积极拥抱 Agent 合作 glmszqdatemark 事件：25Q4，公司实现净营收 154 亿元，yoy+21%，超 bbg 一致预期 3.5%。 利润端，25Q4 营业利润为 25 亿元，yoy+10%；经调整营业利润 32 亿元， yoy+16%，经调整营业利润率 20.8%，yoy-1pct；经调整归母净利润 35 亿元， yoy+15%，超 bbg 一致预期 8%。25Q4 公司经调整 EBITDA 为 34 亿元，经调 整 EBITDA 利润率 22%。2025 年携程核心 OTA 业务总预订额约为 1.1 万亿元， 全年净收入 624 亿元，yoy+17%；经调整经营利润 180 亿元，经调整经营利润 率 28.9%，yoy-1.5pct。截至 2025 年 12 月 31 日，现金及等价物、短期投资等 合计 1058 亿元。 旅游度假&商旅管理超预期，国际业务板块表现强劲，入境游成为核心增长支柱 之一。分业务看，25Q4 公司住宿预定收入 63 亿元，yoy+21%/qoq-22%。交 ...