3月日历效应：小微盘风格，农林、美容、医药行业或相对占优

策 华福证券 2026 年 02 月 27 日 略 研 究 3 月日历效应：小微盘风格，农林、美容、医药 行业或相对占优 投资要点： 策 略 定 期 报 告 3 月日历效应：1）全 A 相对走平，小盘、微盘风格超额明显。2）行 业：农林、美容、医药占优，钢铁、石化、非银滞后。具体来看，宽基和 风格上，参考过去 10 年指数的月涨跌幅，同花顺全 A（加权）指数的 3 月 的平均的月绝对涨跌幅为 0.4%，相对有限。但从超额收益来看，风格上仍 有结构性亮点：小盘风格明显跑赢大盘风格，微盘风格明显跑赢全 A 指数。 行业指数上，参考过去 10 年指数的平均的月涨跌幅，3 月相对占优的有： 农林牧渔、美容护理、医药生物、计算机、公用事业；3 月相对滞后的有： 钢铁、石油石化、非银金融、电子、汽车。 团队成员 分析师： 周浦寒(S0210524040007) zph30515@hfzq.com.cn 研究助理： 杨逸帆(S0210124110046) yyf30689@hfzq.com.cn 相关报告 1.红利+：AH 双市轮动策略——2025.02.17 2. 反 转 策 略 ： 红 利 滞 涨 下 的 超 额 选 ...