纺织服装行业周报：关税缓和、春节期间消费稳健，推荐上游涨价行情-20260227

882 ► 线上数据跟踪：淘宝天猫平台 26 年 1 月运动服增速有 所提升， Balabala Shoes 增速最高 证券研究报告|行业研究周报 2026 年 2 月 27 日 [Table_Title] 关税缓和、春节期间消费稳健，推荐上游涨价行情 纺织服装行业周报 [Table_Title2] 20260224-20260227 ► 主要观点： 亚玛芬体育本周发布 25Q4 及全年业绩，业绩超出市场预 期，收入/归母+27%/489%，其中大中华区收入+43.4%。分品牌 来看，始祖鸟/萨洛蒙/Wilson 收入+30%/31%/13%。始祖鸟 25 年净增 24 家店，26 年计划增加 25-30 家，女性品类成为始祖 鸟增长最快的品类（Q4+40%），女性攀岩裤 Clarkia、Leutia 长裤及 Nia Pant 软壳灯笼裤保持较高热度。萨洛蒙受益于布 局高端门店+高端批发渠道，25 年净增近 100 家，26 年新增 35 家。Wilson 受益于鞋服持续增长、棒球重回增长、高尔夫加 速。公司 26 年指引收入+16-18%，毛利率有望进一步提升至接 近 59%，营业利润率预计为 13.1%— ...