英伟达（NVDA.O）26FYQ4 财报点评：网络业务增长强劲，B系列算力规模已达到9GW

证券研究报告 | 2026年02月27日 英伟达(NVIDIA)（NVDA.O）26FYQ4 财报点评 网络业务增长强劲，B 系列算力规模已达到 9GW 优于大市 财务表现：需求保持高景气度，指引强劲。①整体：英伟达四季度（均 指财季，下同）收入 681 亿美元（同比+73%，环比+20%），高于公司此 前650（±2%）亿美元指引。GAAP毛利率75%（同比+2pcts，环比+1.6pcts）。 营业利润同比+84%至 443 亿美元，GAAP 净利润同比+94%至 430 亿美元。 ②分业务：数据中心营收 623 亿美元（同比+75%，环比+22%）。游戏营 收 37 亿美元（同比+47%，环比-13%），专业可视化业务营收 13 亿美元 （同比+159%，环比+74%），汽车营收 6.04 亿美元（同比+6%，环比+2%）。 ③财务指引：对于 FY27Q1，公司财报指引营收为 780 亿美元（±2%）， 未考虑中国市场的数据中心收入。GAAP 和 Non-GAAP 毛利率指引分别为 74.9%和 75.0%（±0.5%）。GAAP 和 Non-GAAP 营运费用分别指引 77 亿 与 75 亿美元，包括 ...