策略快评：局部战争期间大类资产表现如何？

证券研究报告 | 2026年02月28日 | 证券分析师： | 吴信坤 | 021-61761046 | wuxinkun@guosen.com.cn | 执证编码：S0980525120001 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 杨锦 | | yangjin1@guosen.com.cn | 执证编码：S0980526020001 | 策略快评 局部战争期间大类资产表现如何？ 策略研究·策略快评 近期中东地缘政治局势变化是市场关注的焦点。据新华社消息，2026 年 2 月 28 日，以色列宣布袭击伊朗。 随后美国总统特朗普称，美军已经开始对伊朗进行军事打击。地缘局势恶化往往会影响全球风险偏好，从 而对大类资产走势形成扰动。我们回顾了 2000 年以来较为典型的国际局部战争/冲突，观察战争/冲突发 生后全球大类资产表现如何？ 国际局部战争/冲突发生初期，权益资产被拖累，而美元和商品表现较优。2000 年以来共有 12 次较为典型 的国际局部战争/冲突，在事件发生的初期（发生一周内），全球权益资产在短期内被拖累，其中标普 500 涨幅中位数为-0.2%、上涨 ...