锡周报：供给扰动带动锡价大幅上涨-20260228

供给扰动带动锡价大幅 上涨 锡周报 2026/02/28 刘显杰（联系人） 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 交易咨询号：Z0015924 从业资格号：F03130746 吴坤金（有色金属组） 从业资格号：F3036210 CONTENTS 目录 06 供需平衡 01 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆ 成本端：12月国内进口锡精矿增量明显，原料端供应紧缺有所缓解。2025年12月我国进口锡精矿实物量17637吨，折金属5191.6吨，环比增 长13.3%，同比增长40.2%。主要进口国看，非洲地区进口总量2375吨，减少11.1%；缅甸993吨，增长14.3%；澳大利亚912吨，增长91.5%； 南美地区进口总量426吨，增长118.5%。 ◆ 供给端：春节云南地区冶炼厂开工率下降，节后恢复偏慢。江西地区仍受废料供应不足影响，粗锡供应偏紧，精锡产量延续偏低水平。整体 来看，在原料约束尚未明显缓解的背景下，国内冶炼厂开工以持稳为主。 ◆ 需求端：需求方面，节后下游陆续复工，询价挂单意愿较低，客户观望情绪较为浓厚，成交以刚需为主，市场整体交投表现较淡。库存方面， 本周全球 ...