进口煤前瞻系列报告之一：怎么看前2月煤炭进口量变化？

[Table_Page] 跟踪分析|煤炭开采 证券研究报告 | [Table_Title] 进口煤前瞻系列报告之一 | | --- | 怎么看前 2 月煤炭进口量变化？ [Table_Summary] 核心观点： 海运煤：船运数据和实际进口量拟合度高，预计前 2 月进口量同比 -5.4%。根据海关总署和路透数据，全球发往中国的高频船运数据中， 船到岸和船发运数据变化趋势总体是一致的，其中船发运稍领先于船 到岸数据，主要受船运时间间隔影响。 基于 2026 年前 2 月发往中国的海运煤船到岸量，同时考虑如果延续 2025 年 12 月海运煤的船到岸量与实际进口量的比值关系，推算前 2 月海运煤进口量为 6190 万吨，同比-5%（其中 1 月和 2 月进口量分别 为 3511 和 2679 万吨，同比-3%和-8%）。 陆运煤：口岸通关车辆与蒙煤进口量相关性强，预计前 2 月蒙煤进口 量同比+44%。我国进口煤来源国构成中，陆运煤主要来自蒙古。根据 煤炭资源网和海关总署数据，2022 年下半年以来，我国从甘其毛都、 满都拉和策克等主要口岸进口蒙煤的高频通关车辆数据，与蒙煤实际 进口量数据拟合度高。2026 年前 ...