动力煤产业链周度报告-20260301

动力煤产业链周度报告 国泰君安期货研究所 黑色金属 樊园园 投资咨询从业资格号： Z0023682 日期： 2026年3月1日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 动力煤：进口煤价倒挂明显，短期港口涨势或将延续 （3）库存：春节期间港口库存未出现明显累积，北港库存低位运行，港口调入量有所抬升。截止2月27日，北方港（不含黄骅）库存合计2232.0万 吨，周环比增加36.0万吨。本周港口日均调入量107.94万吨，环比增加18.61万吨，日均调出106.8万吨，环比增加21.21万吨。 ◼ 短期主要逻辑：春节过后，动力煤市场迎来开门红，价格延续节前偏强走势，本轮上涨主要受进口煤供应收缩提振。进口煤采购无优势，货源紧缺，内 外价差倒挂，下游刚需转向国内采购，同时带动部分贸易商投机需求；叠加港口库存偏低，卖方报价坚挺，成交价格持续上移。三月市场将逐步进入传 统消费淡季，预计本轮煤价上涨支撑趋弱，上涨持续性有限。一方面，节后主产区煤矿复工复产稳步推进，国内煤炭供应持续恢复；另一方面，下游需 求逐步转入传统淡季，当前沿海电厂库存 ...