策略专题研究：中东区域冲突对市场的影响

策略专题研究 研究团队：邓宇林、包承超、肖遥志 报告日期：2026年03月01日 证券研究报告 * 请务必阅读最后一页免责声明 摘要 证券研究报告 * 请务必阅读最后一页免责声明 1 ➢ 1、从历史经验看，历次中东区域冲突发生后，各类资产表现特征为：（1）美股往往进入震荡状态；（2）黄金 或趋势上行；（3）白银或震荡上行；（4）铜或先震荡再上行；（5）原油或先上行后回落。 ➢ 2、中东区域冲突后，VIX往往容易快速冲高；VIX回落后，权益资产表现或更好。 ➢ 3、历史经验看，中东区域冲突未必带来多资产相关性的快速提升。权益、黄金、银、铜、油等资产长期呈现明 显正相关；美元指数、债券与以上资产负相关；整体而言，长期看，A股市场的较好表现需要多资产相关性处于 下降的过程或者处于中低位水平。 ➢ 风险提示：全球地缘政治出现重大变化，导致全球市场风险偏好急剧变化。市场流动性超预期变化。历史数据 不代表未来。 中东区域冲突对市场的影响 01 历次中东区域冲突后的市场表现 02 资产间相关性对A股的影响 目 03 风险提示 录 C O N T E N T S 证券研究报告 2 * 请务必阅读最后一页免责声明 历次中东区域 ...